APAC Capital Markets - Q1 2024

本季亞太地區資本市場投資下降，但精明的美國投資者看到機會並增加投資活動。日本和韓國的辦公室市場蓬勃發展，而具備韌性的集合住宅市場持續成為最熱門的資產類別之一。

亞太地區投資活動概況

第一季，亞太地區資本市場受整體經濟不確定性影響，投資活動明顯放緩。跨境交易與國內交易均呈現不同程度的下滑，各國市場投資情緒與資產配置策略亦有所不同。

亞太地區總體投資趨勢
➜ 交易量下降幅度顯著
•   第一季交易量較上季下降 31.9%，較去年同期減少 21.1%，僅達五年平均水準的一半。
•   跨境交易較國內交易跌幅更大，分別下降 35.6% 和 31.1%。

區域市場亮點

  新加坡：跨境資金支撐市場活力
•   儘管跨境交易總量下降，新加坡仍吸引亞太地區最高比例的海外資金（46.5%）。
•   第一季交易金額達 9.06 億美元，專注於酒店資產的機構投資者佔多數，部分交易如收購 Hotel G Singapore 展現資產增值潛力。



  南韓：投資活動強勢復甦
•   投資總額達 58 億美元，較上季增長 12.5%，年增幅達 180%。
•   辦公室資產交易佔比高達 64.7%，為主要推動力，包括規模 5.93 億美元的 ARC Place。
•   酒店資產表現亦突出，年增幅達 44 倍，最大交易為 Conrad Seoul Hotel（3.18 億美元）。



  日本：傳統資產回歸焦點
•   雖整體交易量年減 28.3%，辦公室與工業資產需求持續。
•   辦公室交易量較上季倍增，工業資產亦受高收益預期吸引。



資產配置趨勢



•   辦公室資產仍是主要投資標的，佔總投資量的 39%，南韓和日本的高價交易領先。
•   酒店資產受機構投資者青睞，顯示市場對增值機會的追逐。
•   生活資產（多家庭住宅等）在波動性中展現防禦特性，年增幅達 15.1%。

 防禦型資產
➜ 指的是資產能在市場波動或經濟下行時，仍然保持穩定回報或價值的能力，通常具備以下特點：

1. 穩定的現金流
2. 需求穩定性
3. 低波動性
4. 抗經濟周期影響

對於投資組合管理，防禦型資產是分散風險、對抗市場動盪的關鍵組成部分。它們不一定提供最高回報，但通常能確保穩定性和資本保值，特別是在經濟或市場不確定性增加的情況下。